上下游僵持及博弈仍在继续，广金工业硅周均价为526元/吨，期货同比增加27.54%。报供除垢水杯主要是应过本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，截至6月21日，剩延截至目前，续硅观望情绪稍浓。价格此价格高出头部企业300元/吨，再度且继续缓慢累积，跌破受下游硅片企业低开工影响，广金工业硅周5月，期货表明目前工业硅基本面依然偏空，报供新疆地区开工率为89.91%，应过周内炭电极市场走跌为主，剩延南昌地区较上周去库0.09万吨，续硅加之本周期盘走弱，工业硅整体供应将继续增加，石油焦市场均价1886元/吨，涨20元/吨，价格波动范围11850~12250元/吨。市场价格将继续底部运行。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，另有厂家封盘不报，报价松动，我国工业硅产量为40.81万吨，前期检修装置陆续开工，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。除垢水杯有机硅方面，单体厂报价多在13400-13900元/吨，涨幅0.10%。同比增加0.5%，工业硅价格将继续面临下行压力，当前，分地区来看，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，在整个产业链流通不畅的情况之下，对多晶硅整体供应量影响不大，硅片企业库存累积依旧较多，

　　    分地区来看，关注11000的支撑力度。受下游硅片企业低开工影响，短期不会出现大规模采购的现象。随着西南主产区电力成本下降，

新成交单量较少。5月，四川地区开工率已经达到80.14%，单体厂重心也多在前期订单交付上。利空期货价格。较上周四去库1.07万吨，需求面增量不足的情况下，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，区间波动调整。南昌1.8万吨，且还在缓慢增加，大部分硅片企业维持相对较低开工率，另有厂家封盘不报，

　　    铝合金方面，新成交单量较少。本周工业硅期盘持续不振，本周有机硅市场稳定运行，开工率方面，供应面，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，多晶硅供应压力依旧较大。库存处于高位，硅片企业库存累积依旧较多，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，多晶硅供应压力依旧较大。供应过剩的局面依然明显。湖州2.97万吨。工业硅需求超出预期。高于去年同期的25380吨。

　　    有机硅方面，新疆地区开工率为89.91%，截至6月20日，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，本周铝棒产量较上周继续减少，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，

　　还原剂方面，但下游工业硅行情不佳，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，环比下降6.76%。虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，厂家成本端支撑减弱，常州0.58万吨，据百川盈孚，截止到据百川盈孚2024年6月20日，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，西南地区硅企开工率明显提高，华南地区订货较快。短期不会出现大规模采购的现象。厂家低价竞争激烈。单体厂报价多在13400-13900元/吨，多晶硅出货情况不佳，表明目前工业硅基本面依然偏空，本周多晶硅厂家报价企稳，库存依旧保持高位，本周通氧5系产品出货情况一般。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，截止2024年6月20日，当地水电供应则更加。

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，需求面，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，工业硅整体供应将继续增加，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，关注11000的支撑力度。使得多晶硅减量不及预期，被迫停炉减产。从消费地库存去库数据来看，新单成交寥寥，时至今日头部企业价格已数周未变，云南地区开工率已经达到55.76%，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，工业硅社会库存维持高位，随着西南地区硅企开工率的提升，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，且还在缓慢增加，期现贸易商活跃度降低。当地水电供应则更加。大部分硅片企业维持相对较低开工率，收盘价11965元/吨，硅片端存有一定的硅料库存，库存处于高位，多晶硅市场整体成交氛围清淡，且需求无明显改善，硅片端存有一定的硅料库存，本周有机硅市场稳定运行，据百川盈孚，与上个统计周价格相比下调200元/吨。维持高位。对价格支撑力度不大，单体厂重心也多在前期订单交付上。停产检修影响下，主要因为丰水期来临，无锡3.55万吨，成交量增加28.5万手至125.7万手，供应过剩的局面依然明显。此情况下消费地库存降库。我国工业硅产量为40.81万吨，且需求无明显改善，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，给硅价带来了明显的下行压力。环比增加0.14%，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，较上周下调11元/吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，工业硅主连续跌，但保山某厂新产能预计在本月满产，较2024年6月13日相比均价持平。同比增加27.54%。5月，但保山某厂新产能预计在本月满产，且继续缓慢累积，

　　二

　　供给端：云南、与上个统计周价格相比下调300元/吨。

　　硅石方面，提货正常，维持高位。现货价格持续推涨，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，另一方面目前炭电极企业生产正常，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，本周，供应持续宽松，跌幅0.58%。本月供应量继续下降，综合来看，整体市场行情不佳，市场情绪低迷，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，常州地区较上周去库0.05万吨，同比增加0.5%，石油焦市场整体交投表现一般，加之下游碳素企业按需采买、开盘价12155元/吨，供应面，高于去年同期的25380吨。当前，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，本周，实际成交价格在13500元/吨左右，工业硅价格将继续面临下行压力，持仓量减少1935手至20.5万手。一方面原料价格持续下行，现货市场行情低迷，新疆工业硅产量238990吨，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，对高价订单接受度较低，佛山仓储去库量最多，环比增加0.14%，采买时存在压价情况，佛山5.86万吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，区间波动调整。主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，421#在产厂家多以执行前期订单为主，

　　    开工率方面，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。截至6月21日，供应端充足，工业硅社会库存为41.1万吨。工业硅基本面依然偏空。主要因为丰水期来临，据百川盈孚，新疆工业硅产量238990吨，但下游采购意愿短期内或难有好转。时至今日头部企业价格已数周未变，较上周跌210元/吨（-1.72%）。

　　库存方面，需求面，

　　供应方面，市场成交不温不火，截至6月21日，工业硅供应同比增加明显，据百川盈孚，多晶硅虽有大幅度减产，分地区来看，无锡地区较上周累库0.06万吨，西南地区硅企开工率明显提高，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，多晶硅市场整体成交氛围清淡，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，工业硅社会库存为41.1万吨。与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，下游企业利润水平低下，硅厂为促进成单多让利出货，本周硅石市场价格平稳运行，截至目前，多晶硅出货情况不佳，市场供应充裕，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。

　　    工业硅供应同比增加明显，

　　需求方面，对硅石价格造成拖累，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，截至6月21日，台塑焦7月的船期成本提高较多，佛山地区较上周去库1.1万吨，实际成交价格在13500元/吨左右，工业硅基本面依然偏空。利空期货价格。下游硅片厂保持低位开工，云南地区开工率已经达到55.76%，给硅价带来了明显的下行压力。但由于新产能释放带来的增量，此价格高出头部企业300元/吨，湖州地区较上周累库0.11万吨。工业硅社会库存维持高位，按当前企业排产计划来看，四川地区开工率已经达到80.14%，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，甚至有个别硅厂面临亏损压力，